《表6 股价崩盘虚拟变量稳健性检验结果》

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《流动性与崩盘风险:基于中国A股市场的研究》

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对于股价崩盘虚拟变量Cra，本研究采用不同的阈值定义股价崩盘周，这是为了防止本研究结果只适用于一个特定的阈值。前文采用3.090个标准差，本研究改为采用个股特定周回报率年平均值以下3.300、3.400和3.500个标准差定义股价崩盘周的阈值，检验结果见表6，结果表明Liqi，t-1的系数均在5%水平上显著为正。