《表1 0 客户集中度与股价崩盘风险稳健性检验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《客户集中度、融资约束与股价崩盘风险》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:两个被解释变量的均值和方差的数值较为接近，且方差均小于均值，故采用泊松回归而非负二项式回归。

根据Hutton等（2009）[8]的研究，我们将t周Wi，t与年度均值的3.09个标准差进行比较，当其小于3.09个标准差时定义为股价暴跌，表示个股经历了一次股价崩盘周；当其大于3.09个标准差时定义为股价暴涨，表示个股经历了一次股价暴涨周。原因在于，在正态分布中，3.09个标准差已经处于整个分布的0.1%边缘，而当股票收益率出现如此极端的状况时，可视为发生了异常收益风险。在此基础上使用股票在一年中的暴涨频数（JUMP＿NUM）来度量暴涨风险（Jump Risk）、股票在一年中的暴跌频数（CRASH＿NUM）来度量暴跌风险（Crash Risk）。相关回归结果见表10。