《表2 描述性统计表：客户集中度对股价崩盘风险的影响及内在机理研究》

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《客户集中度对股价崩盘风险的影响及内在机理研究》

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本文以2008—2017年A股上市公司为研究对象，使用的数据来源于CSMAR数据库。本文对数据进行了如下处理:（1）剔除金融类企业；（2）剔除股票交易周数小于30的数据；（3）将当期和下一期DTL小于零的样本剔除；（4）剔除数据缺失样本。本文模型中的所有连续变量均在1%的水平上进行了Winsorize处理从而保证没有极端值的影响。另外，本文对模型中的标准误使用了企业维度的聚类处理（Cluster），由于本文变量较多，为避免产生共线性问题，本文对变量进行去中心化处理。表2是对本文主要变量的统计结果进行描述。客户集中度的均值为29.9%，标准差为0.223，最小值为0，最大值为1。股价崩盘风险指标F＿NCSKEW分布在-2.656到2.17之间，标准差为0.93，F＿DUVOL分布在-1.969到1.701之间，标准差为0.753。DTLt＿DTLt-1的均值为1.628，方差为3.161。其他变量分布均合理。