《表6 稳健性检验：股权质押与股价崩盘风险》

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《股权质押与股价崩盘风险》

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t statistics in parentheses*p<0.05，**p<0.01，***p<0.001资料来源：作者基于stata15软件估计。

表3的回归使用的是2006年到2018年的数据，结果显示上市企业股权质押（pld1）和股价崩盘风险（ncskew或duvol）呈现正相关的关系，回归系数是0.0895*。表6的稳健性检验使用窄样本进行检验，使用的2006年到2017年的数据，结果显示上市企业股权质押（pld1）和股价崩盘风险（ncskew或duvol）呈现正相关的关系，回归系数是0.0870*，差别较小，进一步证明主回归结果是稳健的。