《表3 债权激励 (以虚拟变量度量) 在货币政策冲击对银行系统性风险影响中的效应》

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《货币政策冲击、银行系统性风险与债权激励机制》

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注:同表2

模型11和模型16则进一步验证了贷款核销变量的链式中介调节效应，可以看到，无论是以虚拟变量还是程度变量来度量债权激励，债权激励和货币政策冲击的交乘项对贷款核销变量的影响均在1%或5%的水平下显著为正，贷款核销变量对银行系统性风险的影响都在1%或10%的水平下显著为负，而债权激励和货币政策冲击的交乘项对银行系统性风险的影响却不显著，这表明宽松的货币政策环境虽然会由于流动性的改善引致银行推迟核销事宜的行为，但若是银行同时实行了债权激励制度，则会大大抑制这种道德风险，进而降低系统性风险。