《表1 三个指数日收益率描述性统计▲》

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《中国股票节日效应研究》

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参考陆磊和刘思峰（2008），本文选取元旦、春节、劳动节和国庆节四个节日进行研究。将各指数的日收益率数据分成三类:节前收益率（节日前一个交易日的收益率）、节后收益率（节日后一个交易日的收益率）和其他交易日的收益率。表2报告了各指数日收益率分类统计的基本情况，发现从全部节日来看，上证指数、中小板综合指数和创业板综合指数的节前收益率均值分别是其他交易日的54.00倍、10.44倍和13.50倍，它们的节后收益率均值分别是其他交易日的44.00倍、14.21倍和15.50倍。可见，三个市场板块都可能同时存在节前效应和节后效应，但具体表现又存在一定差异。 （见表2）