《表2 向上敲出看涨期权的收益》

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《浅析结构化理财产品》

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假设有一个执行价格为K向上敲出看涨期权，障碍价格为B，若标的资产在期权合约有效期内高于B，那么期权自动作废。假若B≤K时，向上敲出看涨期权在碰触障碍价格后立刻作废，因此这种情况下期权永远无法行权，这种期权的价值为0，这种期权是无意义的；当B>K时期权才有可能被行权，因此我们只讨论这种情况下障碍期权的收益。假设该期权在初始时刻的价格为c，合约到期日标的资产的价格为ST，若在合约期内，标的资产价格从未超越障碍价格B，且在期权到期日标的资产价格低于期权行权价，此时期权持有者放弃行权，收益为-c；若在合约期内，标的资产价格从未超越障碍价格B，且在期权到期日标的资产价格高于期权执行价格，此时期权持有者选择行权，收益为ST-K-c；若在期权合约期内，标的资产价格曾高于障碍价格B，期权自动作废，收益为-c向上敲出看涨期权的收益情况，如表2所示。