《表5 金融深度分组回归结果》

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《省际金融发展水平与企业绩效的阈值效应研究——基于融资约束的视角》

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现研究不同金融发展水平下金融与企业绩效的非线性关系。由于各省企业性质不同，对于全国范围的整体样本可能无法找到一个确切的金融深度结构突变点。借鉴Chun-Yu Ho[17]对分省企业关系的研究方法，根据金融深度的高低对样本进行分组回归。首先计算所有企业所在省的金融深度的25%分位点，为1.055。在模型（1）的基础上增加一个虚拟变量deep，若企业五年平均值超过所有省级金融深度的25%分位点则令deep=1，代表高金融深度组；若在分位点以下令deep=0，企业为低金融深度组，以此研究金融发展与企业绩效关系的省际差异。分组回归结果如表5所示。