《表5 互联网金融发展水平分组回归》

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《互联网金融发展、银企关联与创业板公司债务融资》

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互联网金融发展水平分组回归结果如表5所示。从模型（2）的回归结果来看，银企关联显著降低了债务融资成本。从bankbond回归系数大小来看，低互联网金融发展程度分组样本中，银企关联对融资成本降低的程度要高于高互联网金融发展水平分组。分析其原因，低互联网金融发展程度样本公司多集中在我国中西部欠发达地区，创业板公司所处地区市场化程度较低，金融市场不发达，信贷寻租空间更大，经济中非市场因素使得建立银企关联显得更为重要，聘请银行背景高管对于企业债务融资的帮助作用也会更显著，进而能在更大程度上降低贷款费用。