《表6 金融化与财务风险———分组回归》

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《企业金融化、媒体监督与财务风险》

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表6中结果显示的是模型（1）在控制行业年度后的分组回归结果。结果显示，在行业集中度高的分组下，实体企业金融化系数Fin在5%的水平显著为负；在行业集中度低的分组下，Fin系数不显著，说明在行业集中度较高的情况下，金融化对财务风险的放大效应更明显。即企业所在的行业集中度低，面临的竞争更强烈，能有效地减少信息不对称问题，在企业金融化中，管理层会更加谨慎地进行投资行为，有效降低企业的财务风险。