《表7 非乐观预期样本中分析师跟踪人数的内生性检验回归结果》

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《管理层权力强度、内外部监督与股价崩盘风险》

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如表7所示，在第一阶段回归中，HS300与Analystt显著正相关（系数为0.741，在1%水平上显著）；第二阶段回归显示，在考虑了分析师跟踪的内生性问题之后，分析师跟踪仍然显著降低了管理层权力强度对公司股价崩盘风险的正向影响，进一步支持了本文的研究结论。