《表3 管理层乐观预期观点的检验结果》

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《政府补助是否强化了战略性新兴产业的成本粘性》

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（2） 管理层乐观预期检验的结果。为检验政府补助通过管理层乐观预期而增加成本粘性，本文加入营业收入连续下降（S_Dec）变量，主要关注log（REVi，t/REVi，t-1）×Dec×Subsidy×S_Dec的系数。如果政府补助增强了管理层的乐观预期，在营业收入连续下降的情况下，保持乐观预期的管理层也不会及时削减资源投入，从而提高了成本粘性，则政府补助对成本粘性的显著影响在营业收入连续下降时更明显。回归结果如表3所示。结果显示，log（REVi，t/REVi，t-1）×Dec×Subsidy×S_Dec系数分别为-0.956和-0.639，但不显著。因此，政府补助影响成本粘性的管理层乐观预期观点不成立。