《表7 内生性检验结果：高管政治晋升预期与企业产能过剩研究——来自国有煤炭上市公司的经验证据》

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《高管政治晋升预期与企业产能过剩研究——来自国有煤炭上市公司的经验证据》

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为了避免双向因果关系以及解释变量存在的测量误差，本文选取滞后一期的高管政治晋升预期作为工具变量运用两阶段最小二乘法（TSLS）进行检验。这是因为，一方面，滞后一期的政治晋升预期与当期政治晋升预期有关，具有相关性；另一方面，滞后一期政治晋升预期已经形成，与当期扰动项无关，具有外生性，检验结果如表7所示，证实高管政治晋升预期会降低企业产能利用率，加剧产能过剩。