《表1 近年来房地产债券发行品种结构 (%)》

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《债券融资视角下的房地产信用风险》

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数据来源：中诚信国际宏观利率数据库。

从发行的期限结构来看，房地产债券短期化趋势延续。2019年1—4月，自2017年以来，在房地产严调控、融资收紧叠加债券到期高峰，房地产企业面临的再融资压力加大，而面对融资成本上升、市场对地产行业景气程度存在担忧的背景下，一些房地产企业选择缩短债券发行期限，通过短债滚动发行缓解流动性压力。2017年，房地产债券1年以下债券占比大幅跳升，从上年的2.59%攀升至10%以上，2019年1—4月，1年以下债券占比继续攀升，从上年的17.56%攀升至24.13%，3—7年等中长期债券占比持续维持在34%左右的低位，短期债券占比的回升或将加大房地产企业的流动性压力。