《表2 京津冀及全国地方政府债券发行结构比较 (2015—2017)》

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《京津冀政府债务风险的新时代监管机制研究》

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数据来源:万得资讯金融终端数据库（WFT）。本表统计省区不包括港澳特别行政区和台湾省。

接下来比较地方政府债券发行的规模、利率和期限结构，表2列示了相关统计结果。首先，从规模结构看，京津冀地区专项债券发行比例明显高于全国。2017年，京津冀地区专项债券发行比重达58.79%，发行规模已然超过一般债券。将视野投向全国，尽管近年来一般债券发行规模和比重不断缩减，但专项债券发行规模保持低于一般债券。其次，从利率结构看，京津冀三省市平均发行利率保持高于东部和全国平均水平。其中，天津市地方政府债券平均发行利率水平最高，2017年达到9.69%。再次，从期限结构看，京津冀地区发行的地方政府债券以中长期债券为主，发行期限集中在5～10年之间，但计算结果表明，京津冀政府债券的发行期限相对短于全国平均水平，偿债压力不容乐观。