《表1 变量说明：绿色债券发行定价的影响因素》

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《绿色债券发行定价的影响因素》

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式（1）中，ΔR代表绿色债券利率低于一般信用债券利率的幅度，即信用利差；R普代表一般信用债券收益率，这里用与绿色债券同期发行的同期限、同债项评级的非金融企业债务融资工具定价估值收益率计算；R绿代表绿色债券发行票面利率。值得注意的是，由于目前规则体系未强制要求私募绿色债券进行债项评级，因此可能存在部分私募绿色债券无债项评级情形，当然此情形出现可能性较小。从实践经验判断，可以从以下两个维度处理：一是若绿色债券发行人存在主体评级且该绿色债券无增信措施，可用最新的主体评级替代债项评级，认为该债券拥有与主体相同等级的债项评级；若绿色债券发行人在市场上没有公开的主体评级，则剔除该数据。变量描述如表1所示。