《表2 发行绿色债券的外生性检验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《发行绿色债券与提升企业价值——基于DID模型的中介效应检验》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：括号内数字代表估计系数的标准误，*、**、***分别表示系数在10%、5%、1%的显著性水平显著。下同。

使用DID方法的一个重要前提是“政策”的外生冲击性。本文采用Weibul风险模型（Weibul Hazard Model，WHM），将企业价值作为解释变量，检验企业发行绿色债券的行为是否外生，如果企业价值的系数显著，则说明企业价值的变动影响了绿色债券发行的时点，此时外生性假设无法成立。WHM模型检验结果如表2（3）所示，结果显示，不论是否加入控制变量或者是否控制时间和个体效应，企业价值在WHM生存分析回归中的系数均不显著，也就是说，企业发行绿色债券之前的价值不能解释发行绿色债券的时点，外生性假设得以成立。