《表9 预测评价样本上证指数月对数收益率预测》

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《基于ARMA-ARCH模型的上证指数应用研究》

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从表9可以看出，上证指数月对数收益率在2018年1月的实际值最大为5.12%，在6月最小为-8.35%，而在2月的预测值最大为1.00%，在3月最小为-0.88%。为了更精确地描述模型预测的优劣，特选取绝对误差和相对误差对预测结果进行评估。从绝对误差的角度看，上证指数月对数收益率在2018年5月、7月、11月的实际值与预测值相差较小且都低于0.4%，而2月、6月和10月的实际值与预测值相差较大且都高于7.5%，其他月份处于中等水平，说明这11个实际值与预测值之间的拟合差异性不大。从相对误差的角度看，2018年7月和11月的实际值与预测值具有正负两个方向的最高吻合程度分别为17.82%、-53.57%，与绝对误差的评估结果相一致，而1月和4月具有正负两个方向的最低吻合程度分别为115.63%、-117.63%，其他月份处于一般水平，可见利用最优模型预测的精度相对令人满意，但与一般预测所具备的高精度要求相比还有一定的差距。此外，图10表明2018年1月至2018年11月上证指数月对数收益率预测值与实际值有一定程度的重合，说明最优模型能够较好地拟合原时间序列的趋势，并对后续短期数据作出良好的预测，以此对上证指数在中国股市中的应用提供参考依据。