《表2 上证指数月对数收益率序列单位根检验》

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《基于ARMA-ARCH模型的上证指数应用研究》

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为消除上证指数月收盘价时间序列自身的异方差并实现平稳化[10]，可采用对数差分法进行简便处理。研究股票市场波动时，以上证指数的月对数收益率（共323个数据）作为考察变量，用相邻两个月收盘价的对数一阶差分表示，具体计算公式为：rt=100×（ln Pt-ln Pt-1），t=2，3，…，324。其中rt为上证指数月对数收益率，Pt和Pt-1分别为t和t-1时刻的收盘价。通过图2可以看出，上证指数月对数收益率始终在1%值附近随机波动，没有明显趋势或周期，基本可看作平稳序列。另外图3中自相关和偏自相关系数始终控制在2倍标准差之内，符合随机性非常强的平稳时间序列的显著特征。为让结果更具客观意义，根据表2中单位根检验结果可知，ADF检验统计量为t=-18.44082，其绝对值明显大于1%、5%和10%显著性水平下临界值的绝对值，而对应的概率值p=0.0000<α=0.01（或0.05或0.10），因此应该认为序列不存在单位根，验证说明该序列是平稳的。倶?