《表4 上证综合指数的波动率预测结果》

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《基于高频数据的中国股市波动率预测研究》

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注:RMSE是均方根误差；MAE是平均绝对误差；MAPE是平均绝对百分比误差。

利用样本内数据估计模型，基于估计结果可获得条件方差的预测值。图3给出上证综合指数分别基于上述4类模型得到的条件方差预测结果。由图4可知，已实现GARCH模型和已实现EGARCH模型的条件方差预测结果与已实现波动率RV的拟合效果较好。表4给出各模型波动率预测精确性评价结果，基于三种损失函数，已实现GARCH模型和已实现EGARCH模型相对于GARCH模型和EGARCH模型预测误差较小，已实现GARCH模型相比于已实现EGARCH模型波动率预测效果更佳。表5给出模型间的DM检验结果，已实现GARCH模型相对于GARCH模型、EGARCH模型、已实现EGARCH模型的DM统计量非常显著，表明已实现GARCH模型相对于其他3种模型波动率预测效果更佳。