《表2 单变量回归结果：上证50ETF期权波动率指数信息含量研究》

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《上证50ETF期权波动率指数信息含量研究》

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注：*表示在10%的显著水平下显著，**表示在5%的显著水平下显著，***表示在1%的显著水平下显著，括号内数据为标准误

由表2可知，三个变量在5%的显著性水平下都显著，且系数皆为负值，表明历史波动率、中国波指、期权隐含波动率分别与指数收益率之间存在一定程度的负相关关系。即当历史波动率、隐含波动率或iVIX指数上升时，均对应负收益率。以上研究发现三个变量都对收益率具有解释能力，为探究历史波动率、隐含波动率、中国波指三者之间是否存在相关关系，分别将三者两两做回归，单变量回归建模如下: