《表8 两阶段最小二乘回归结果》

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《财务独立董事职业背景与分析师预测准确性》

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注:括号内的数值是z统计量；***、**、*分别表示在0.01、0.05、0.10水平下显著。

（1） 反向因果产生的内生性。公司可能为提高信息透明度和分析师预测准确性而聘任具有事务所背景财务独董，由此产生内生性。本文采用两阶段最小二乘方法处理该内生性问题。将滞后一期的DAFIR和RAFIR作为工具变量进行模型（2）的回归。表8结果依然支持假设1的结论。