《表5 工具变量两阶段最小二乘估计结果》

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《社会信任、商业信用融资与企业创新》

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注：中括号内为相应检验统计量的P值，大括号内为Stock-Yogo检验在10%水平上的临界值。

在第二阶段估计结果中，在采用工具变量控制社会信任的内生性后，社会信任的估计系数均为正，且在1%水平上显著，进一步表明社会信任能够显著促进企业创新，意味着本文的结论是稳健的。