《表4 高管控制权对高管薪酬激励水平与会计稳健性关系的影响》

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《高管薪酬激励、权力配置与会计稳健性——基于协同治理效应视角的分析》

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表5进一步补充了高管控制权引入对高管薪酬与会计稳健性关系产生的影响。回归结果显示，高管薪酬（Salary4i，t-1）与DRRETi，t的交互项系数显著为负，表明高管薪酬的增加会降低公司的会计稳健性。这一结论也支持了Watts等（1986）提出的“追求高管报酬一直是盈余管理的基本动机之一”的论断，我国上市公司也需防范不合理薪酬所诱发的高管盈余管理行为对公司会计稳健性所产生的不利影响。另外，高管结构权力（Power1i，t-1）和所有权力（Power2i，t-1）对高管薪酬（Salary4i，t）及高管薪酬-业绩敏感性（CCSEi，t）的系数均不显著，表明高管控制权的增加并未导致更高的高管薪酬，也未削弱高管薪酬与公司盈余绩效之间的关系，即高管薪酬激励机制在高管控制权较为集中的情况下仍然可以发挥有效的治理效应。而且，高管控制权与Salary4i，t-1×DRRETi，t的交互项的系数也未达到10%的显著性水平，表明高管控制权的增加也没有削弱高管薪酬与会计稳健性之间的负相关关系，研究假设2b不成立。