《表5 中介效用检验：高管薪酬外部公平性、产权性质与企业风险承担》

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《高管薪酬外部公平性、产权性质与企业风险承担》

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根据模型（3）、（4）与（5）进行了中介效用检验，表5汇报了中介效用的检验结果。表5中回归（1）、（2）、（3）是Eq1参与中介效用检验的结果；回归（4）、（5）、（6）是Eq2参与中介效用检验的结果。从检验的结果来看，回归（1）（2） 与回归（4）（5） ，Eq1与Eq2前面的系数显著异于零，即是模型（3）与模型（4）中β1与β2系数显著不为零，回归（3）与回归（6）中，Eq1、Eq2与Risk系数都是在1%水平上显著异于零，既是模型（5）中β3与β4系数显著异于零。总结一下，既是β1、β2、β3、β4显著异于零。因此，根据上述分析，我们可以得出结论:风险承担（Risk）在高管薪酬外部公平性（Eq1/Eq2）对经营业绩（Roe）影响中发挥了部分中介效用。