《表3 样本技术并购对R&D强度影响的回归结果》

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《技术并购对医药企业创新绩效的影响：基于吸收能力和动态能力的分析》

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注：1)Hausman test检测结果使用固定效应模型，AR（1）、AR（2）原假设为不存在自相关；2)Hausman tes汇报的是P值，括号内为稳健性标准误调整后的t统计值。

由于回归方程的因变量为企业的R&D强度，对于医药企业来说，企业的R&D强度大于0，因此本文采用Tobit模型进行回归。同时，由于企业过去的R&D强度对现在企业R&D强度存在影响，因此模型存在内生性问题，需要引入R&D强度滞后一阶项。对此，当分析技术并购对企业R&D强度影响时，我们采用广义矩估计（GMM）方法进行回归，具体回归结果见表3所示。