《表4 回归分析：高管薪酬激励与盈余管理偏好研究》

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《高管薪酬激励与盈余管理偏好研究》

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注:*为10%水平下显著，**为5%水平下显著，***为1%水平下显著，（） 内表示t值。

由表4得出，高管货币薪酬激励与两种盈余管理的回归系数在1%水平下呈显著负相关关系，验证了假设H1a、H1b，即高管货币薪酬会抑制真实盈余管理和应计盈余管理，对两种盈余管理行为不存在偏好，为替代关系。由于现阶段高管货币薪酬水平普遍较高，且随着近几年相关法律政策等更加完善，高管考虑到个人声誉，以及未来职业发展，在对相关成本收益进行权衡后，会降低其盈余管理的动机。