《表7 CEO动态过度乐观与业绩水平》

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《CEO的动态过度乐观影响费用粘性吗》

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注:括号内为t值；***、**和*代表的显著性水平分别为1%、5%和10%；限于篇幅，未报告控制变量的回归结果，相关资料备索。

首先，控制本期业绩是否处于上升期。本文按净利润增长幅度是否为正、是否达到和超过50%（业绩预告明线监管的标准之一）分别设置虚拟变量CHG0和CHG50，在回归中加入虚拟变量以及相关交互项。表7中Panel A的回归结果表明，控制本期业绩是否处于上升期后，ΔInc×D×Streak的估计系数仍然显著为正，说明本文的主要结论依然成立。