《表2 分行业类型估计检验 (系统两步GMM方法)》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《中国对外直接投资与国内投资:挤出还是挤入》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:同表1。限于篇幅，估计结果仅报告了ofdi、fx＿ofdi和saving＿ofdi这3个解释变量。

进一步从不同所有制类型的交叉项来看，外汇储备与对外投资交叉项（fx＿ofdi）估计系数基本显著为正，即巨额外汇储备为中国企业对外直接投资融资提供了直接的资金来源和基础，弱化了海外投资对国内投资的挤出效应；而国内储蓄与对外投资的交叉项（saving＿ofdi）估计系数显著为负，但是系数绝对值同样远低于对外投资估计系数，这说明相较于对外投资的挤出效应，国内储蓄对于对外投资的负面抑制效应具有一定的优化作用。对于其他关键解释变量而言，与表2基准估计结果一致，外商投资（fdi）估计系数均显著为正，即外商投资对于国内投资发展具有促进效应；国内储蓄（saving）估计系数同样显著为正，尤其对于地方和内资样本，其系数绝对值远高于其他样本，这说明国内储蓄对于不同所有制类型的投资发展具有十分重要的作用；外汇储备（fx）估计系数存在显著的差异性，对于中央、地方和内资样本，其估计系数显著为正，但是对于中国港澳台商和外资样本，其估计系数显著为负，这种具有显著差异性的对比结果说明，巨额外汇储备对国内企业的投资发展提供了特有的禀赋优势，但是对外商投资企业形成了一定的阻碍效应。其他解释变量基本与基准估计结果一致，不再赘述。