《表8 家族企业高管性质与股票流动性的2SLS回归结果》

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《家族企业高管性质与股票流动性关系研究——基于代理成本双重效应的分析》

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注:*在10%水平显著；**在5%水平显著；***在1%水平显著。

由于家族企业股票流动性和代理成本之间可能存在相互影响互为因果的内生性问题，进而对实证结果产生影响，为了检验内生性问题是否会对实证结果产生影响，本文运用两阶段最小二乘法研究家族企业股票流动性和代理成本之间的关系，两阶段最小二乘法得出的家族企业代理成本对股票流动性影响的实证结果（如表8）与前文得出的结果基本保持一致。