《表4 控股股东和非控股股东质押的回归结果》

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《股票质押行为会增强会计稳健性吗》

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为了验证假设2，接下来将股票质押按照质押人的身份分为控股股东质押和非控股股东质押进行分组检验。表4分组列示了控股股东股票质押和非控股股东股票质押对会计稳健性影响的实证结果。从表4的回归结果来看，列（1）是单变量回归结果，conpledge与Cscore在1%的水平上显著正相关；列（2）是加上了控制变量后模型的回归结果，conpledge与Cscore仍然在1%的水平上显著正相关。以上结果说明控股股东股票质押行为越多，公司的会计稳健性越强。