《表4 多元回归分析:控股股东股权质押、产权性质与商业信用融资》

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《控股股东股权质押、产权性质与商业信用融资》


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注:*、**、***分别表示10%、5%及1%下的显著性水平。

1.控股股东股权质押与商业信用融资。表4中列(1)表示假设一的多元回归结果。在加入控制变量的情况下,PLD在1%的水平上显著负相关,初步证明了假设一成立,说明控股股东股权质押率越高,股权质押的公司能获得的商业信用融资越少。该结论支持了控股股东股权质押所带来的风险会影响供应商对客户商业信用的供给决策。