《表5 控股股东性质、会计信息质量与股权融资成本回归分析》

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《控股股东性质、会计信息质量与股权融资成本》

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注:***为在0.01水平上显著；**为的0.05水平上显著，*在0.1水平上显著。

（2） 控股股东性质、会计信息质量与股权融资成本回归分析。为验证假设二的正确性，文章将股权融资成本作为因变量、会计信息质量作为自变量，将控股股东性质作为调节变量，运用模型2对控股股东性质、会计信息质量和股权融资成本三者之间的关系进行回归分析，具体回归分析结果如下表5所示。表5列出了模型二的回归分析结果。会计信息质量与控股股东性质交叉项（DA*STATE）的系数为0.030，会计信息质量的系数为0.053，二者的符号相一致，再次验证了假设二的正确性。说明控股股东性质在会计信息质量与股权融资成本之间起到了一定的调节作用。从控制变量来看，账面市值比、权益乘数和股权融资成本在0.01的水平上显著正相关。