《表5 相关分析：控股股东股权质押提高了上市公司信用风险吗》

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《控股股东股权质押提高了上市公司信用风险吗》

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本文按照控股股东持股比例是否高于行业年度中位数来区分高持股比例组和低持股比例组。表5列（1）～（2）分组回归结果显示，在高持股比例组，信用利差（CS）对是否股权质押（Pledge）的回归系数为0.526（t值4.90），在低持股比例组，信用利差（CS）对是否股权质押（Pledge）的回归系数为0.210（t值2.22），两组系数差异Suest检验在5%水平下显著（Chi2值为5.15，p值为0.0232）。回归结果表明，股权质押对上市公司债券信用利差的影响在高持股比例组更大，证实了预期。