《表4 模型的信息准则：基于动态期限结构模型的国债风险溢价研究》

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《基于动态期限结构模型的国债风险溢价研究》

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注:llk、AIC、BIC、HQ的含义和计算方法参见表2中的标注。

表3中的第1组是对应秩为3时且存在0约束的情形下估计结果，其他两组为对应秩为2和1下估计结果。从表3可以看出，第1组中，除了时变风险溢价系数K1PP-K1PQ中主对角线上第一个不显著，其他都显著。另外两组估计对应主对角线上非0系数都显著。这间接支持模型的时变风险溢价秩为1或2的约束。三组结果中风险溢价系数都很接近，且都显示三个因子中斜率因子和曲率因子的风险补偿显著。其中曲率因子系数最大，并且对应非时变系数显著。表4列出模型估计的信息准则，包括AIC、BIC、HQ信息准则。