《表1 Logit模型的回归结果》

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《融资约束下中国制造业企业产融结合战略对企业技术效率的影响》

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本文主要借鉴况学文等构造融资约束指标的思想，将样本公司按资产规模、利息保障倍数分别从低到高排序，将在两组排序中均高于67%分位的公司定义为低融资约束组，取值0；均低于33%分位的公司定义为高融资约束组，取值1。经过反复尝试，最终选取资产负债率Lev、净资产收益率Roe、托宾Q值Q、现金股利Div（现金股利/期初总资产）、财务松弛Slack[[货币资金+交易性金融资产+0.5×存货+0.7×（应收账款+应收票据）-短期借款]/期末总资产]这5个指标，并将其纳入Logistic回归模型中。模型如式（1）所示，回归结果见表1。