《表4 稳健性检验：融资约束下中国制造业企业产融结合战略对企业技术效率的影响》

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《融资约束下中国制造业企业产融结合战略对企业技术效率的影响》

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注:括号中为相应的t值，“***”“**”“*”分别表示1%、5%和10%的显著性水平。

其中，Y为产品附加值，K和L分别为资本和劳动投入。表4显示了上述稳健性检验的结果。检验结果显示，融资约束显著抑制了企业技术效率的提升；产融结合程度与企业技术效率在1%的显著性水平上呈正相关，产融结合能够通过调节融资约束来提高企业技术效率；国有企业产融结合行为相比于非国有企业，更能提高企业技术效率。假设1～4仍然成立。