《表4 门限变量 (高管外部薪酬差距) 的平稳性检验结果》

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《论高管外部薪酬差距与投资效率的非线性关系》

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门限面板模型一般要求所有时序变量尤其是门限变量是平稳变量[25]，因此，为了保证门限模型回归结果的有效性，避免伪回归，同时考虑到短面板数据的特性以及面板数据的单位根可能存在共同根和不同根的差异，本文分别采用HT检验和IPS检验两种方法，检验门限变量（外部薪酬差距Mgap1）的平稳性，结果如表4所示。从表4可以看出，两种方法都在1%的显著性水平上拒绝存在单位根的原假设，说明外部薪酬差距Mgap1是平稳变量。