《表1 变量定义：混合所有股权结构、高管跨体制联结与公司绩效》

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《混合所有股权结构、高管跨体制联结与公司绩效》

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为了对上文所提出的假设进行检验，并使结果更加稳健，本文将因变量设置为经当年行业平均数调整后的总资产报酬率（ROA），在稳健性检验中因变量替换为经当年行业平均数调整后的投入资本回报率（ROIC）。自变量设置为混合所有股权结构（MYCGIF10），即民营参股股东持股比例之和大于等于10%；高管跨体制联结（CST），当国有控股公司的董事、监事或高管在民营参股股东处兼任董事、监事或高管即存在高管跨体制联结时，CST=1，否则CST=0。参考有关国有企业公司绩效[10，13，14]的研究，本文控制变量选取了公司规模（SIZE）、资产负债率（DEBT）、主营业务收入增长率（GROWTH）、流动资产比率（FAR）、管理费用率（MCR）、前十大股东持股比例的平方和（H）、独立董事占比（DDZB）、高管薪酬（TTEC）等。具体说明见表1。