《表9 不同约束程度的公司迎合渠道回归结果》

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《非理性投资误导下股票定价对投资行为的影响——兼论多重因素的调节作用》

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注:*、**、***为别为在0.1、0.05、0.01水平上显著。

（2） 股权融资渠道与理性迎合渠道检验。Equiss系数可以反映股权融资渠道的存在性，其与Misp的系数还能够对理性迎合渠道的存在性进行检验，本文同样进行分组检验的方法来对模型（2）进行验证，具体结果如表9所示。由R2与F值可知，回归结果具有很强的解释作用。在加入IND与YEAR两个控制变量后，Equiss与Inv在0.01的水平上表现出显著地正相关，证明了股权融资渠道的存在性，此时Misp与Inv依旧表现出正相关性，证明了理性迎合渠道的存在性。进一步在此基础上加入其余控制变量，结果一样，因此，H4得到证实。