《表8 不同产权性质的公司迎合存在性分组回归结果》

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《非理性投资误导下股票定价对投资行为的影响——兼论多重因素的调节作用》

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注:*、**、***为别为在0.1、0.05、0.01水平上显著。

为了验证企业产权性质对投资迎合的影响，下文分组进行检验，具体结果如表8所示，由R2与F值可知，回归结果具有很强的解释作用。在加入IND与YEAR两个控制变量后，Misp与Inv在0.01的水平上表现出显著地正相关，进一步加入剩余控制变量后，这种正相关性依旧显著，说明Inv对Misp具有正向的迎合性，因此，H1进一步得到证实。为了检验H3，相对于非国有企业组，国有企业组在加入IND与YEAR两个控制变量后，Misp与Inv在0.01的水平上表现出显著地正相关，进一步加入剩余控制变量后，结果一样，因此，H3得到证实。其他控制变量如CF、Q、Growth、Lev、Size、Roa、Top均与Inv正相关，与预期一致。