《表3 有无融资融券业务的公司主要变量描述性统计》

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《非理性投资误导下股票定价对投资行为的影响——兼论多重因素的调节作用》

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为了分析融资融券业务是否对企业投资迎合具有缓和作用，下文进行分组描述性统计，如表3中Panel A所示，由Inv变量两组均值的对比结果分析可知，融资融券样本投资水平较低；由Misp变量两组均值、中值的对比结果分析可知，非融资融券公司误定价水平较高；由CF变量两组均值的对比结果分析可知，非融资融券公司现金流量较低；由Q、Growth变量两组均值的对比结果分析可知，非融资融券公司成长性与发展能力较高；由Lev、Size变量两组均值的对比结果分析可知，非融资融券公司财务杠杆较低；由Roa变量两组均值、中值的对比结果分析可知，非融资融券公司盈利能力较低；由Top变量两组均值、中值的对比结果分析可知，非融资融券公司大股东控股能力更高。