《表3 变量描述性统计：机构投资者介入与公司现金股利支付——基于融资约束视角》

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《机构投资者介入与公司现金股利支付——基于融资约束视角》

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表3为变量描述性统计结果。从表3来看，样本数据每股现金股利的均值为0.089元，现金股利分配的中位数仅为0.04元，不到平均值的一半，说明我国上市公司分红水平偏低；而标准差为0.191，表明现金股利波动较大，不同公司的现金股利分配政策具有较大差异。机构投资者持股比例均值为0.061，最大值为0.63，最小值为0，有些上市公司机构投资者持股比例达到样本均值的10倍，可见我国机构投资者持股比例差异巨大，且普遍持股比例不高。融资约束的最大值和最小值分别为6977和-68.15，标准差高达132，表明我国上市公司所面临的融资约束差异较大。控制变量方面，现金流状况均值为0.337，说明我国上市公司有实施现金分红的能力。盈利能力和企业成长性均值分别为5.51和26.83，说明我国上市公司有良好的盈利能力和成长能力。独立董事比例的最小值为0.125，最大值为0.8，说明样本公司在受监管程度上存在着较大的差异。