《表2 描述性统计：财务柔性、现金股利支付与企业投资-现金流敏感性》

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《财务柔性、现金股利支付与企业投资-现金流敏感性》

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在表2所示的描述性统计中可以看出投资支出水平Invest的均值为0.054，表明在全球金融危机与国际局势动荡下样本企业投资支出水平整体相对较低，最小值仅为-0.5061，中位数为0.038，最大值为0.733，表明样本中大部分企业均处于投资相对萎缩的状态；经营活动现金流量CFO的均值为0.044，最小值为-2.613，最大值为0.902，表明样本企业在经营活动现金流量策略方面差距较大；主营业务收入Sales的均值为0.716，表明现阶段样本企业拥有较好的盈利能力，主营业务表现较好，但最小值仅为0.001，最大值为9.311，即企业个体在主营业务收入方面体现出较大的离散程度；是否采取现金股利支付政策CDD的均值为0.388，表明样本中有38.8%的企业采取了现金股利支付政策，同时现金股利支付率Div的均值为0.298，表明在实施现金股利支付政策的企业中现金股利支付率相对较低，这与企业在国家半强制性分红政策下实施现金股利支付政策的初衷并不是保障中小投资者利益，而是为迎合证监会的审查；财务柔性FF的均值为0.086，最小值为-0.242，最大值为0.922，表明样本企业普遍构建了一定程度的财务柔性以应对融资约束等经营与发展过程中的环境不确定性问题。