《表7 基于市场竞争程度、融资约束程度、地理邻近程度的公司现金股利同群效应》

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《上市公司现金股利政策的同群效应研究》

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注：*、**、***分别表示10%、5%和1%水平上显著，第（1）列、第（3）列、第（5）列括号内为z值，第（2）列、第（4）列、第（6）列括号内为t值。

由表7列（1)(2）可以看到，交互项Peer Dumdiv×Compet ition的系数β3为-3.357，在1%的水平上显著，交互项Peer Dumdiv×Competition的系数β3为-0.871，在5%的水平上显著，表明行业竞争程度对上市公司现金股利支付行为的同群效应具有调节作用，即行业竞争程度影响上市公司股利政策的同群效应，为应对激烈的行业竞争，更容易模仿同行业内其他公司的现金股利行为。