《表2 内生性处理:SYS-GMM估计》

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《高质量发展下如何推进汇率市场化与资本账户开放——来自134个经济体的经验证据》

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本文可能存在因遗漏部分解释变量，以及汇率制度或资本账户开放与全要素生产率之间的双向因果关系而导致的内生性问题。因此，本文采用系统广义矩估计（System Generalized Method of Moments，SYS-GMM）对该问题尽可能地加以处理。其中，SYS-GMM工具变量选取核心解释变量的1-2阶滞后，所有控制变量设为外生变量，估计结果如表2所示。ER与OPEN的估计系数显著为负，但两者的交互项均显著为正，这说明在处理了内生性问题后，本文结论仍具有稳健性。