《表6 内生性处理:IV估计结果》

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《经济政策不确定性会损害企业技术效率吗——基于我国制造业上市企业的实证研究》

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本文进一步使用工具变量法（IV）来处理内生性问题。工具变量的选择参考王化成等（2016）[25]。我国长期以来是出口外向型国家，经济的腾飞离不开全球化的进程，特别是2001年我国加入WTO以来，我国经济和世界上其他国家的联系更为紧密。经济上的往来和密切关联使得政府政策也出现了全球范围的外溢效应，尤其是发达国家的宏观经济政策会对其他国家的宏观经济政策产生冲击。鉴于此，本文选取美国、加拿大、欧盟、日本、俄罗斯、英国等发达国家经济政策不确定性指数作为中国经济政策不确定性指数的工具变量（4）。表6报告了IV估计结果（5）。第一阶段回归结果显示，美国、加拿大、欧盟、日本、俄罗斯、英国等国和经济体经济政策不确定性指数的系数均高度显著。第二阶段回归结果中，经济政策不确定性变量EPU＿Predict的估计系数为-0.047，在1%的统计水平上显著为负，表明使用IV估计得到的结果和表3仍然是一致的，经济政策不确定性显著降低了企业技术效率。