《表6 内生性检验2:Heckman两阶段回归与工具变量法（IV-2SLS)》

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《企业履行社会责任影响因素研究——基于管理人员研究经历的视角》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平显著，括号内为对应的t值或Z值。

表6的列（1）与列（2）报告了Heckman两阶段回归结果，列（3）和列（4）报告了工具变量两阶段回归结果。在Heckman两阶段回归方面，本文在原有样本基础上，增加了未披露企业社会责任报告的非金融行业上市公司，考察CSR值缺失引起的样本选择偏差是否会影响本文结论。在列（1）的第一阶段回归中，企业是否发布社会责任报告（CSRdum）作为被解释变量进行probit回归，测算了逆米尔斯比率（IMR），并将其作为控制变量加入第二阶段回归。据列（2）的第二阶段回归结果所示，逆米尔斯比率（IMR）的估计系数显著为正，说明模型的确存在选择性偏差；Acadum的估计系数仍显著为正，说明在控制了样本选择偏差之后，管理人员研究经历对企业社会责任履行的正向效应仍十分显著。在工具变量两阶段回归方面，本文借鉴姜付秀等（2019）的做法，选取公司所处行业同年度有研究经历管理人员的公司占比（AcaInd）作为工具变量进行2SLS回归。据列（3）的回归结果所示，AcaInd的估计系数在1%水平显著为正，说明工具变量的相关性得到满足，并且第一阶段F值为254.242，远大于10这一经验取值，从而排除了弱工具变量问题。在列（4）的回归结果中，Acadum的估计系数显著为正，说明在缓解了内生性问题后，管理人员研究经历仍对企业履行社会责任有积极影响。上述内生性检验结果支持了基本回归的结论，有效识别了管理人员研究经历与企业社会责任履行之间的因果关系。