《表6 采用工具变量法控制内生性问题的回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《高学历员工与企业税收激进》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:同表5

表6列示了两个工具变量的回归结果。在进行检验时，主要以Redtax1和Redtax2为主要避税衡量指标，其余指标均能得到相似的结论。第（1）列为第一阶段回归的结果，可见两个工具变量的系数都在1%的水平上显著为正，与前文的推断相一致，即上市公司所在省份的“211”大学数量越多，公司地理位置处于主要经济活动圈时，就越能够保障充足的高学历员工供给，从而促使企业的高学历员工比例上升。工具变量第一阶段回归模型的调整R2达到了0.314，说明工具变量的解释力度较好，工具变量有效。在此基础上进行第二阶段的回归，结果见表6的第（2）和（3）列。其中，第（2）列中EDU的系数为-0.191，且在5%的水平上显著；第（3）列在第（2）列的基础上对公司维度进行了聚类调整，EDU的系数不变，显著性水平有所下降，但仍在10%的水平上显著。这说明，在控制了内生性问题后，高学历员工仍然能显著降低公司的避税程度。表6的第（4）和（5）列为将公司避税程度变量替换为Redtax2的回归结果，可见替换之后EDU的系数为-0.196，且无论是否对公司维度进行聚类调整，该系数均在1%的水平上显著。