《表1 1 高学历员工对企业税率波动风险的影响》

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《高学历员工与企业税收激进》

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注:同表5

避税对公司而言，更多表现为一种风险行为（Guenther et al.，2017）[35]。前文论证了高学历员工会降低公司的避税程度，那么高学历员工是否有助于降低公司的税收风险呢?如果高学历员工不仅能降低公司的避税程度，还能降低公司实际税率的波动性，则表明高学历员工在公司税收方面确实起到了降低风险的积极作用。对此，本文将检验员工学历与公司税率波动风险之间的关系，并同时控制公司的避税程度，回归结果见表11。对于税率波动性的计算，本文参考Guenther等（2017）[35]的方法，由于该计算方法需要前后三期的数据，因此总样本量大幅减少。第（1）列和第（2）列的检验分别控制了Redtax1和DDBTD，结果显示两列中EDU的系数均在1%的水平上显著为负，表明高学历员工在降低公司税收激进程度的同时也降低了公司的税率波动性，验证了高学历员工对公司税率波动风险的规避作用。